继京东金融完成VIE架（jià）构拆（chāi）分之后，未（wèi）来的京东物（wù）流或（huò）将成为下一个（gè）可以独立融资（zī）或上市（shì）的入（rù）口。4月25日，京东（dōng）宣布组建物流子集团，由（yóu）京东集团原高级副总裁、京东商城运营体系负责人王振辉担任CEO。王振辉（huī）表（biǎo）示，物流子集团属于（yú）京（jīng）东集团全资控股的（de）子（zǐ）集团公司，不（bú）排除未来独立（lì）融资（zī）和上市的（de）可能，但目前（qián）并无任何（hé）具体计划。业内（nèi）人士表示，为了寻求更大的发（fā）展空间，京东物流未来独立上市的可能性（xìng）很高。

　　独立（lì）物流（liú）业务

　　根据京东方面在（zài）发布会（huì）上介绍的（de）内容，京东物流子集团未来将为合作伙伴提（tí）供包括一体化供应链解决方案服务、物流云和物流科技服务、商家（jiā）数据服务、跨（kuà）境物流服务、快（kuài）递与（yǔ）快（kuài）运服务等多方位的产品和服务，同时（shí）也将联合（hé）京东商（shāng）城，共享线上线下渠道资（zī）源，联手京东金融推出创新性的供应（yīng）链金融（róng）产（chǎn）品和保（bǎo）险产品。王振（zhèn）辉表示，独（dú）立（lì）后的（de）京（jīng）东物流子集团将拥（yōng）有更（gèng）加独立（lì）的经营（yíng）权和决策权，并致力于与商家和（hé）社会（huì）化物（wù）流（liú）企业协同发（fā）展。但（dàn）组建（jiàn）物流子（zǐ）集团并不是拆分，京东物流（liú）仍是京东（dōng）集团全资控（kòng）股的子集团公（gōng）司。

　　成立物流子（zǐ）集团的同时，京东物流还宣布了未来（lái）的发展规划。京东方面表示，未来五年（nián）京东物流子集（jí）团将扩大（dà）物流中心（xīn）面积（jī）至（zhì）超过5000万平方米、扩展15倍于目前（qián）的冷库（kù）面积、运营超过20个自营（yíng）海（hǎi）外仓并覆盖（gài）包（bāo）括“一带一路”沿线国家在内的100多个国家和地区、与达达的众包网络深（shēn）度（dù）协同。王（wáng）振辉称（chēng），随着网络布局和建设（shè）的不断完善，五年后京东物流将有望成为中（zhōng）国供应链解决方案和供应链科技（jì）领（lǐng）域的领导者，并成为年收（shōu）入（rù）规（guī）模过千（qiān）亿的（de）物流（liú）科技服务商（shāng）。在中（zhōng）国物（wù）流与采购联（lián）合会副（fù）会长蔡进（jìn）看来，京（jīng）东物流子集团的（de）发展（zhǎn）有利于推动京东集团整体的跨界融合步伐，让（ràng）服务（wù）对象和业务范围（wéi）不（bú）再局（jú）限于电商领域（yù），还加（jiā）入了快递、跨（kuà）境、科技供应链等（děng），同时也（yě）涵（hán）盖了产业间（jiān）的（de）融合，如与服装、医药、新能源（yuán）等行业，推动京东集团在跨界（jiè）融合的过程中形成新业态。

　　为（wéi）上市铺路？

　　京（jīng）东宣布（bù）成立（lì）物流子集（jí）团（tuán），这被不少业内（nèi）人士视为（wéi）是在为此（cǐ）后物流业务独立上市做（zuò）准备。对此，王振辉表示，公（gōng）司（sī）对于未来资本市场的（de）进一步（bù）运作持开放态度，物流子集（jí）团不排（pái）除未来独立融（róng）资和上市的可能，但（dàn）目（mù）前并无任何（hé）具体计划。此次成立（lì）子集团，不涉及（jí）拆（chāi）分和（hé）上市问（wèn）题。在（zài）电（diàn）商天（tiān）使投资人、电（diàn）商分析师李成东看来，类似于阿里巴巴将蚂蚁（yǐ）金（jīn）服分（fèn）拆出来，京东物（wù）流从集团业务（wù）中（zhōng）独（dú）立出来后的估值会很高。独立化运作会让京东物流有更大的发展空间，同时也会产生融资和（hé）上市的可能。如果未（wèi）来融资（zī），从资本市场（chǎng）的角度来看，投资机构可能不（bú）会关注京东物流短期（qī）的盈（yíng）利状况，因为只要能够（gòu）在上市前后退出就可以（yǐ）产生很大利润（rùn），因此（cǐ）京东物流未来（lái）独立上市（shì）的可能（néng）性也（yě）很高。

　　可以看到，行业中大企业（yè）将优（yōu）质项目分（fèn）拆后独立运作的案例很多，包括菜鸟（niǎo）网络、京（jīng）东（dōng）金融，以及日前被确认（rèn）将从腾（téng）讯内部分（fèn）拆上市的阅文（wén）集团等。梧桐（tóng）树（shù）资本（běn）创始合伙人（rén）童玮亮表示，对（duì）于从大企业中（zhōng）拆分出来的独（dú）立（lì）业务，规模一般（bān）比较大，多会引起偏（piān）后期的资本关注（zhù）。同（tóng）时（shí），对于京（jīng）东集团的一些股（gǔ）东（dōng），因（yīn）为对（duì）物（wù）流（liú）业务知根（gēn）知底，也（yě）会比较关注。但童玮亮也表示，独立后（hòu）的京（jīng）东物流会更多地加码企业级服务。李成东也表（biǎo）示，此（cǐ）次京（jīng）东物流子集团把定位（wèi）放（fàng）在涵盖电商、金融、保（bǎo）险、数据、技（jì）术（shù）等在内（nèi）的一体化供（gòng）应（yīng）链解决（jué）方案提供商，这会让京（jīng）东物流在资本市场有更大的想象空间（jiān）。但也需要（yào）注（zhù）意的是，供应链的市（shì）场比单纯的快递市场大很多（duō），相较（jiào）于以往更多面（miàn）向消费者的（de）C端（duān）服务，在服务B端用户时（shí），企业无论在仓库建设、干线（xiàn）设置、用户体验等方面（miàn）都（dōu）会有不同要求，这也是需要京东（dōng）物流适应（yīng）的过程（chéng）。

　　资源开放（fàng）成趋势（shì）

　　就国内物流行业而言（yán），社会化（huà）物流成本居高（gāo）不下是企业在发展中遇到的（de）难题。统计数据显（xiǎn）示，中（zhōng）国社会化物流总费（fèi）用在GDP中所占的比重为15%左（zuǒ）右，几乎是欧美、日本（běn）等发达（dá）国家（jiā）的两倍。在（zài）此背景下，开放企（qǐ）业资源成为多（duō）数发行物流企业的选择（zé）。苏宁（níng）云商董事长张近（jìn）东在2015年时也已（yǐ）经提出了（le）苏宁物流的开放战略（luè），表（biǎo）示（shì）对全行业开放商品供应链、物流和（hé）服务能力。

　　王振辉称，京东物流子集（jí）团（tuán）的核心目标是实现帮助产（chǎn）业链上下（xià）游的合作伙伴，降低供应链（liàn）成本、提升流通效率。京东物流不是传统的物流企业和快递公司，而是一个开（kāi）放的（de）价值网络。据了解，2016年（nián）京（jīng）东（dōng）物流以独立品牌面向社会全面开放。截至目前，京东物（wù）流已经与包括李宁、梦芭莎、百草（cǎo）味、分期乐（lè）、罗辑思维、蒙（méng）牛等在内的多家品（pǐn）牌商达成合作。蔡进表示，京东物流子集团的成立释（shì）放了京东物流的示范（fàn）效应，除了低端的运输、仓配（pèi）服务（wù），行业正（zhèng）走向高（gāo）端（duān）化发展方向。

　　北京商报记者 吴文治 陈克远